ഇന്ത്യയിലെ പ്രമുഖ ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളായ എച്ച്ഡിഎഫ്സി ഫിനാൻഷ്യൽ സർവീസസിനും (HDB Financial Services) ഹീറോ ഫിൻകോർപിനും (Hero FinCorp) ഓഹരി വിപണിയിലേക്കുള്ള പ്രവേശനത്തിന് (IPO) തടസ്സങ്ങൾ നേരിടുന്നു. രാജ്യത്തെ ഓഹരി വിപണി നിയന്ത്രണ ഏജൻസിയായ സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (SEBI) അനുമതി ഇതുവരെ ലഭിച്ചിട്ടില്ല. ഐപിഒയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ചില നിയമലംഘന സാധ്യതകളെക്കുറിച്ച് അന്വേഷണം നടക്കുന്നതിനാലാണ് അനുമതി വൈകുന്നതെന്ന് അടുത്ത വൃത്തങ്ങൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
ഹീറോ ഫിൻകോർപിന്റെ ഐപിഒ അപേക്ഷ എട്ട് മാസം മുൻപ് ആണ് സമർപ്പിച്ചത്, എച്ച്ഡിഎഫ്സി ഫിനാൻഷ്യലിൻ്റേത് നാല് മാസം മുൻപ് സമർപ്പിച്ചിരുന്നു. ഈ രണ്ട് അപേക്ഷകളും സെബിയുടെ പരിഗണനയിലാണ്.
കൃത്യമായ നിയമലംഘന വിവരങ്ങൾ ലഭ്യമല്ലെങ്കിലും, ഐപിഒക്ക് മുന്നോടിയായുള്ള ഓഹരി വിൽപ്പനയുമായി ബന്ധപ്പെട്ടാണ് സംശയങ്ങളുള്ളത്. കമ്പനി നിയമം അനുസരിച്ച്, ഒരു ലിസ്റ്റ് ചെയ്യാത്ത കമ്പനിക്ക് ഒരു സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ 200-ൽ അധികം ഓഹരി ഉടമകളെ ചേർക്കാനോ 50-ൽ അധികം നിക്ഷേപകർക്ക് സ്വകാര്യ പ്ലേസ്‌മെൻ്റിലൂടെ ഓഹരികൾ വിൽക്കാനോ കഴിയില്ല. ആറ് മാസത്തിനുള്ളിൽ പൊതു നിക്ഷേപകർക്ക് സ്വകാര്യ പ്ലേസ്‌മെൻ്റിലൂടെ ഓഹരികൾ നൽകിയാൽ, അത് പൊതു ഇഷ്യുവായി കണക്കാക്കും.
എച്ച്ഡിബി ഫിനാൻഷ്യൽ സർവീസസ് ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്ടസ് (DRHP) ഫയൽ ചെയ്തിട്ടുണ്ടെന്നും അന്തിമ പ്രതികരണത്തിനായി കാത്തിരിക്കുകയാണെന്നും എച്ച്ഡിഎഫ്സി ബാങ്ക് വക്താവ് അറിയിച്ചു. കമ്പനി ഒരു നിയമവും ലംഘിച്ചിട്ടില്ലെന്നും ബാങ്ക് അവകാശപ്പെടുന്നു. ഹീറോ ഫിൻകോർപും നിയമലംഘനം നിഷേധിക്കുകയും 200 നിക്ഷേപകരുടെ പരിധി കവിഞ്ഞ് ഒരിക്കലും ഫണ്ട് സ്വരൂപിച്ചിട്ടില്ലെന്നും വ്യക്തമാക്കി.
നിലവിലെ സ്ഥിതി
ഹീറോ മോട്ടോ കോർപ്പിൻ്റെ സഹോദര സ്ഥാപനമായ ഹീറോ ഫിൻകോർപ് 3,668 കോടി രൂപയുടെ ഐപിഒയ്ക്കായി ഡിആർഎച്ച്പി ഫയൽ ചെയ്തിട്ടുണ്ട്. എച്ച്ഡിബി ഫിനാൻഷ്യൽ 2,500 കോടി രൂപയുടെ ഐപിഒയ്ക്കായാണ് അപേക്ഷിച്ചിരിക്കുന്നത്. സെബിയുടെ വെബ്സൈറ്റിൽ ലഭ്യമായ വിവരങ്ങൾ അനുസരിച്ച്, ഹീറോ ഫിൻകോർപിന്റെ കാര്യത്തിൽ മറ്റ് റെഗുലേറ്റർമാരിൽ നിന്നും സർക്കാർ ഏജൻസികളിൽ നിന്നും വിവരങ്ങൾ തേടിയിട്ടുണ്ട്. എച്ച്ഡിബി ഫിനാൻഷ്യലിൻ്റെ കാര്യത്തിൽ അവസാന കത്ത് 2025 ഫെബ്രുവരി 14-നാണ് നടന്നത്.
എച്ച്ഡിബി ഫിനാൻഷ്യലിന് 41,409-ൽ അധികം പൊതു ഓഹരി ഉടമകളുണ്ട്. 2024-ൽ 1.7 ദശലക്ഷത്തിലധികം ഓഹരികൾ ജീവനക്കാർക്ക് സ്റ്റോക്ക് ഓപ്ഷനുകളിലൂടെ നൽകി. നിലവിൽ, എച്ച്ഡിബി ഫിനാൻഷ്യൽ ഓഹരികൾ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യാത്ത വിപണിയിൽ 1050 രൂപ നിലവാരത്തിലാണ് വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നത്. റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (RBI) നിയമങ്ങൾ അനുസരിച്ച്, എൻബിഎഫ്സികളുടെ 'അപ്പർ ലെയർ' വിഭാഗത്തിൽ ഉൾപ്പെടുന്നതിനാൽ എച്ച്ഡിബി ഫിനാൻഷ്യൽ 2025 സെപ്റ്റംബർ മാസത്തോടെ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യേണ്ടത് നിർബന്ധമാണ്.
മറുവശത്ത്, ഹീറോ ഫിൻകോർപിന് 7,452 പൊതു ഓഹരി ഉടമകളുണ്ട്. 2024 ഓഗസ്റ്റ് വരെ കമ്പനിയുടെ 20.42% ഓഹരിയും ഇവരുടെ കൈവശമാണ്. ലിസ്റ്റ് ചെയ്യാത്ത വിപണിയിൽ ഇതിൻ്റെ ഓഹരികൾ 1,400-1,450 രൂപ പരിധിയിലാണ് വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നത്.
നിയമങ്ങളിൽ ഇളവ് ആവശ്യമുണ്ടോ?
ഐപിഒ ലിസ്റ്റിംഗ് വേഗത്തിലാക്കാൻ സെബി ചില നിയമങ്ങളിൽ ഇളവ് നൽകുന്നത് പരിഗണിക്കണമെന്ന് സാമ്പത്തിക, നിയമ വിദഗ്ധർ അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു. കെഎസ് ലീഗൽ ആൻഡ് അസോസിയേറ്റ്സിൻ്റെ മാനേജിംഗ് പാർട്ണർ സോനം ചന്ദ്വാനി പറയുന്നതനുസരിച്ച്, നിയന്ത്രണ ഏജൻസികൾ "വസ്തുതാപരമായ സമീപനം" സ്വീകരിക്കണം. ഐപിഒ യോഗ്യതാ നിയമങ്ങൾ മറികടക്കാൻ ഉദ്ദേശിച്ചുള്ളതല്ല തങ്ങളുടെ മുൻകൂർ വിൽപ്പന എന്ന് സ്ഥാപിക്കാൻ കമ്പനികൾക്ക് കഴിയണം.
നിലവിലെ കർശന നിയമങ്ങൾ ബിസിനസ്സുകൾക്ക് മൂലധന വിപണിയിലേക്കുള്ള പ്രവേശനം തടസ്സപ്പെടുത്താൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും അദ്ദേഹം പറയുന്നു. അതിനാൽ, അത്തരം സാഹചര്യങ്ങളിൽ, കമ്പനികൾക്ക് സമയപരിധിക്കുള്ളിൽ പ്രശ്നങ്ങൾ പരിഹരിക്കാനും അവരുടെ ഐപിഒകൾ മുന്നോട്ട് കൊണ്ടുപോകാനും അവസരം നൽകേണ്ടത് അത്യാവശ്യമാണ്.
